资产配置有哪几种?
投资者进行大类资产配置,通常考虑的种类包括股票、债券、现金、不动产及商品等。股票具有较高风险较高收益的特征,债券具有风险较低而收益较低的特征,黄金等贵金属一般被看做是安全和稳定的避风港,当股市、房地产市场、外汇市场或者宏观经济环境剧烈变化时,通常被认为是相对安全的投资。现金具有较低收益特征但通常也没有什么风险,投资者拥有一定比例的现金或者现金等价物是为了确保生活品质,或者为防范重大风险时以备不时之需。另外,不动产的投资,比如购置房产,不仅能够获取租金收益和房产升值收益,而且还能以升值的房产为抵押进行借贷,以支撑其他投资。商品的种类非常多,包括粮食、牲畜、能源、农产品、金属等,通常来说,在投资者的大类资产配置中不直接将商品纳入考虑,而是将相关基金、期货等衍生产品纳入配置范围。
从大类资产来看,股票、债券、黄金及商品期货的年化收益依次为:股票>商品期货>债券>黄金(除2011年外)。股票、黄金及商品期货的年化波动率依次为:股票>黄金>商品期货。从大类资产的收益风险指标夏普比率来看,商品期货的夏普比率在各类中排名第一。股票、债券和商品期货三者的相关性比较低,黄金与债券和商品期货相关性比较高。