中证白酒指数投资什么？
首先，看一下白酒板块当前的估值水平。 当前，创业板指的市盈率(PE)已经处于历史最高位；同样，白酒板块的静态市盈率(PE)也达到了历史最高值。 但如果拉长时间来看的话，目前的白酒股其实也不贵。 中证白酒指数从2013年9月的最低点开始上涨，现在的动态市盈率(PE_TTM)为45.86倍，而过去十年的平均估值为41.99倍。也就是说，目前中证白酒指数的估值水平只比过去十年平均值高7%而已。 如果考虑到未来业绩增长的因素，当前的白酒股就更不贵了。下面对应两个假设：一个假定未来五年白酒股的净利润每年可以增长8%，另外一个假定未来五年白酒股的净利润能够每年增长10%。分别计算出这两个假定的市盈率(PE)，得出的结果都是小于20倍的，说明当下白酒板块依然属于价值低估区域。
当然，有人会质疑说，最近很多白酒公司的股价都已经创出了历史新高，比如说贵州茅台、山西汾酒等个股的股价都超过了每股100元。这些股票的历史高位是否意味着价值的泡沫化呢。 其实，衡量一家公司或者一个板块是不是有价值泡沫，不能光看历史峰值，更应该看看历史底部的价格。因为对于白酒这样的优质资产来说，其底部是相当有力的支撑的。
我们再来看看中证白酒指数在历史上有多次的破净（每股收益等于或低于每股净资产）的情况，比如2013年年底和2014年年初的时候，该指数曾经两次跌破净资产的数值(当时正好处于一轮白酒股牛市之前的调整期)。第一次跌破时，正是白酒行业整体业绩低迷的时期，但第二次跌破时，白酒行业的业绩已经出现了回暖。而且两次跌破了净资产，但并未持续很久便很快收复失地甚至创出了新高。
当前，中证白酒指数的净资产为9857.92亿元，而市值已经达到1.78万亿元，即便考虑一定的风险因素，这个净值安全垫也是相当厚实的。所以，当下的白酒板块整体上来说并不存在所谓的“估值泡沫”。反而是由于市场整体上的流动性充沛以及资金不断涌入白酒板块的原因，导致白酒板块出现了一定程度的供不应求的局面，使得白酒股不断创出历史新高。