中国什么时引进的股票？
据我所知，1986年从深圳开始试点，当时通过人民银行系统向海外发行了2亿元人民币的债券，年利率7%，期限为5年。债券的收益用来购买美国等发达国家的股票和基金。这是官方正式引入境外资本市场的一个举措。 这次债券发行后不到一年，1987年2月中国人民银行又发行了中国第一次金融债券(简称：金债)，总规模4亿美元，其中3亿美元以美元形式在国内外同时发行，1亿美元以港币发行。此次债券所得收益主要投资于香港、美国以及东南亚地区的股票。
1979年我国设立了专门的投资公司----中国国际信托投资公司作为运作机构。该公司通过委托海外代理人在海外证券市场购买了价值约1.2亿美元的股票，所涉及的国家有美国、英国及加拿大等。这些国家既有西方发达国家也有新兴的市场经济国家。该笔投资的目的是为了“利用外汇储备赚取更高的收益”并“了解外国市场”。这实际上是我国政府首度采用QDII模式（合格境内投资者）进行海外资产配置。
后来因为汇率问题导致之前的外币储备资产贬值，国家开始增持外资银行股份，改变之前被动型的外汇管理模式，尝试着实行资本流出监管与逆周期调节。2005年国家外汇管理局发布了《合格境外投资者外汇管理暂行规定》，正式开始建立QFII制度。虽然早在2002年中国国际信托投资公司就被国务院下令重组，但QFI的相关政策还是沿用了其名称。直至如今，QFI的政策基础仍然是以国信办颁发的第31号文为基础。
中国股票的历史可以上溯到1984年，当年，沈阳市信托投资公司在为沈阳弹簧厂进行技术改造进行筹款时，发行了类似于股票的“有价证券凭证”，虽然这种“股票”不是规范意义上的股票，没有红利分配条款，但是，具有投票权和类似红利的消费凭证。一年以后，上海飞乐音响公司向内部正式员工和外部客户发行了具有股份凭证和红利条款的30万元股票，这次股票的发行可以被认为是中国的第一家规范股票的发行，股票的发行价是每股50元，年终分红比例达到了30％，1987年又按照50％的分红比率进行了利润分配。
1990年代，股票在中国迅猛发展，1990年底和1991年初，上海证券交易所和深圳证券交易所先后建立，1992年，邓小平的“南巡”讲话推动了中国第一次证券发行的浪潮，到1992年底，沪深两市挂牌交易的公司已经达到近百家。1993－1994年，因为经济发展的过热，中国政府开始对包括证券市场在内的市场进行大幅度的规范和调整，证券发行速度开始放缓，在1996年之前，证券的发行是在国家计划的指导下，由中国人民银行（当时的主管证券市场管理的单位），按照集资计划进行的，被称为“额度制”的发行控制办法。从1996年底开始，国务院开始对股票发行制度和办法进行第二次改革，采用“指标制”替代了原来的“额度制”，所谓指标制，就是按照已经发行股票的家数和融资额，一定比例确定次年度拟发行A股和B股的家数和融资额，将这个指标下达之后，在中央政府的指导下，允许地方政府和证券主管部门在这个发行指标内向发行市场推荐发行企业，发行企业的确定由中央政府授权证券主管部门，按照“发审委”提出的意见决定。同时，在这个阶段，中国开始对证券的发行价格进行了改革，将证券发行从原来完全由政府定价，改为发行人和承销商协商定价为主，经证券主管部门确认的定价方式。这种定价方式，虽然还有政府定价的影响，但是，为市场化定价奠定了基础。从1999年9月起，按照《证券法》的相关规定，中国股票的发行制度进行了第三次改革，按照国家发改委在年度国家宏观调控目标下提出的股票发行核准家数，由上市公司和保荐机构向中国证监会递交发行申请，中国证监会发行部、发审委严格按照《证券法》的条件对企业发行申请进行审核，符合要求就予以核准，不予核准的，说明不核准的理由。目前的这种股票发行审核制度被我们称为股票发行核准制。这种制度是按照《证券法》的条文确立的，是完全有法律根据的，与国外的注册制相比，具有很强的制度优势和本土性。
