上海联交所如何赚钱?
简单点说,现在上交所的利润来源就是: 1、收取费用(主要为会员费);2、通过做市商模式获取佣金和差价收益。 对于第一个来源不必多说,根据上交所发布的年报,2018年盈利14.93亿元,同比下滑7%,主要原因就是交易单元和会员数量的增长没有达到预期,导致收入增长不如以往。
而对于第二项收入来源,需要说到的是:上交所目前采用的是“双边做市商”的模式进行证券报价和撮合交易。在这种模式之下,上交所不直接参与成交,而是由具备一定资质和条件的机构作为做市商,自行确定报价并连续买卖,从而形成价格。 上交所的主要收入是支付给做市商的佣金以及由此产生的递延收益。而所谓佣金的计提则取决于做市商提交的订单情况——如果订单成交则支付佣金,否则就不付。在采用双边做市商模式的前提下,只要做市商不断输入订单,那么不管是否实际成交,交易所都须按交易规则和程序,将之录入系统,视为有效申报,因而产生相应的费用支出。
当然,如果下单频繁,而最终未能成交,则会产生一定的积压成本。因此从这一方面来说,做市商模式的收益与费用相对固定,当业务规模扩大时,各项费用占比并不会呈现明显的下降趋势。 而随着做市商业务的开展,上交所确实也实现了此前设定的目标——也就是通过这种模式实现融资融券交易的流动性管理和定价功能。 从当前上交所公布的业绩来看,营收主要来自于上市中心的会员费和结算付款,而来自会员的费用又占到了绝大部分的比例,所以要想增加营收就必须得想办法增加付费用户的数量。