如何辨别股票低估值？
以我多年投资A股的经验来看，没有一种方法是可以百分百识别出“低估”的，但是我们可以通过一些基本的逻辑推演去大致确定当前股价是正常还是低估的情况 首先，我们先来看一个简单的例子，假设一只基金今年的业绩不错，净值上涨30%，那么这个时候有人跟你说这只基金的估值是合理的，你会相信吗？ 当然不会！因为业绩和估值是两个完全不同的概念，业绩反映了过去的表现情况，而估值则反映的是未来的预期情况。所以，通常情况下是不会用“合理”这个关键词来形容当前的业绩情况的。那如果我用什么词呢？通常会说当前业绩“优秀”、“亮眼”等等。也就是说，在一般的情况下我们认为优秀的业绩会推动估值的提升。这就是我们常说的“戴维斯双击”（具体定义见文末）。 但是有的时候也会出现业绩好但不涨的情况。比如前段时间很火的白酒板块，五粮液三季度业绩增长17.85%，全年业绩增长14%-15%（预告数据），这样的业绩表现放在其他很多行业已经算非常不错的了，但是对于白酒来说却只能算是差强人意，原因是白酒行业的景气度太高了，导致大家一致看好明年的业绩，从而给与了茅台等白酒公司现在的高价，所以说白酒目前的价格并不便宜，处于高估阶段。 所以我们在判断一只股票是不是处于低估状态的时候应该先了解该公司的经营状况和财务状况，只有当公司的基本面发生变化，出现好的趋势或坏的趋势时我们才能大概知道这只股票有没有被低估或者高估。下面我将介绍几种常用的估值方式以及他们的优缺点 第一种方法是PEG法 PEG=市盈率/业绩增速。这种方法适合短线操作，因为短期内的业绩增速往往具有很大的不确定性。另外这个方法比较适合成长性高的科技类企业和周期性企业。 因为这些企业的利润受宏观经济影响很大，容易出现大起大落的情况，因此我们更看重这类公司的业绩增速，而不是净利润的绝对值，所以在做PEG的时候我们需要看业绩的复合增长率而非今年比去年增长了百分之多少。例如，某科技公司去年利润2个亿，今年预计能到3亿，同比增长50%；明年预计能到5亿，同比增长67%。这样看起来业绩挺不错的，但假如市场预期明年业绩增速降到40%的话，这只股票目前的估值就已经不低了。 而传统制造业的公司就不太适用PEG法，因为他们的业绩增速一般都是比较稳定的，像格力一年赚两三百亿，今年赚的钱几乎就是明年要赚的，因此这种公司在用PEG法衡量估值高低时意义不大 第二种方法是市盈率法 市盈率法的原理也比较简单，就是用股价除以净利润得到的一个数字，然后把这个数字和行业平均市盈率和企业历史平均市盈率进行对比就可以知道这家公司的估值是高还是低了。一般来说，我们倾向于寻找同行业里估值低于行业平均水平的个股来做投资，不过要注意，不同行业的估值水平是没有可比性的，比如银行股的市盈率低是因为它的现金流比较好，所以它更愿意把每年赚的钱都分给大家，而医药股的市盈率高是因为这个行业的发展潜力比较大，每年都会有大量的研发费用开支，同时新药也不断被研制出来，因此大部分投资者愿意为这些新的药品支付更高的溢价。 第三种方法是PB法和股息率 PB法指的是股东权益净资产收益率，它是用来评估公司资产质量的重要手段之一。一般情况下，公司的净资产收益率越高，说明公司的资产利用率就越高，反之，则代表这家公司可能有部分资产没有得到很好的利用。
从上图可以看出，PB最低的是保险行业，最高的是房地产。而大多数时候我们更喜欢选择那些PB低且有分红的企业作为长期投资的标的。 从上图的数据中我们可以看到沪深300整体的股息率水平在1.79%~3.38%之间波动，而当前沪深300的整体PB处于近十年来的低位。300指数目前处于合理偏低的位置，可以作为一个较好的建仓时机。 第四种方法是现金流折现法 对于一些稳定发展且现金流充沛的行业，如公用事业、钢铁等行业，它们的未来现金流比较明确，而且基本上不会有大幅度的变化。在这种情况下我们就可以采用现金流折现的方法来计算其价值 在计算现金流折现的问题上，有很多方法可供参考，这里我选用最基础的贴现模型来估算一家公司的内在价值。
以上就是我所知道的四种较为常见的估值方法，每一种都有各自的优缺点和适用的场合。 至于如何判断一家公司是低估还是高估，这要根据当时的具体情况来判断。