金融套利行业是真的吗？
这个圈子不算太大，圈子里的人算比较精明和自律的。 先简单介绍我的经历——国内某银行总行国际部，然后外资行投行部（卖方），之后回到国内某券商自营投资部（买方），现在自己的基金公司任投顾，主要做海外资产，包括股票、债券、衍生品等。
从我的角度来看这个问题，答案是这样的——对于个人来说，可能确实不太现实。 为什么这么说呢？ 首先，我们要了解一个名词概念叫作“冲销”，是指商业银行购买证券来保持流动性，然后利用证券卖出时的溢价收入来弥补存款利息的损失。简单来说就是银行用今天的钱（购买证券）来做明天的生意（售出证券）。 这个过程需要银行拥有足够的安全性并且符合监管要求的前提下才能进行，而且必须实现完全对冲，否则就会面临风险。 但现实生活中往往是很难做到完全对冲的，因此冲销操作就带来了一个风险——机会成本。 也就是说你买进来的时候价格是多少，等你卖出的时候如果低于这个价格你就亏了，而这个差价就是你的机会成本。
假设是10块钱的商品，你以9元的价格买入，10.5元卖出，那你赚5毛钱，但如果换成银行的角度，他的机会成本就是你借钱时付出的利息，一般情况下还要加上一定的风险补偿，总之会高于5毛；同理，如果你以8元的价格卖出，那你的利润就小于5毛了。 所以可以看出不管是哪种方式（主动式还是被动式），其实最终结果都是把9元的变成8元，10元的变成10.5元，把钱转移给了别人（客户或投资者）。所以无论你怎么折腾，最终赚钱的还是别人而不是你自己（除非你是做非法的炒汇，炒金等等，虽然这里也涉及交易成本的问题，但性质不一样）。
再来说说资管新规对冲销的限制。 新规中明确规定不得通过提供过桥贷款等方式为其他融资提供通道，同时限制期限错配，禁止直接或间接认购金融产品，也就是不允许通过信托计划、私募投资基金等方式将资金变相供给供应商，从而获取收益。 对于大部分普通投资者而言，在现有制度下，通过合理配置资产，规避系统性风险的同时，争取合理的回报率实际上已经相当困难了。
而对于那些企图通过钻监管空子或者利用系统缺陷来谋利的投资者，我也想说一句，天网恢恢疏而不漏！ 做任何一项投资理财都应当遵循“理性”“理智”的态度，避免“冲动”“盲从”！