如何加大资产杠杠效应?
从资产负债表角度分析,“去杠杆”的主要目标为降低我国企业部门杠杆率、特别是国有企业资产负债率。企业杠杆率高企的深层次根源可以追溯至我国的国有企业体制,在“预算软约束”环境下,国有企业在高负债乃至资不抵债的情况下仍能继续获得银行新增信贷,导致企业杠杆率被动抬升。
因此,要根本改善我国企业部门杠杆过高问题,还需加快国有企业改革步伐。对于“加杠杆”,考虑到控制杠杆风险是我国中长期经济管理工作的重心,“加杠杆”并非全面的宽松。结合政府工作报告内容,加杠杆主要指加大资产杠杠效应,以市场化、法治化方式引导企业债转股和加大股权融资力度。