如何区分投机和投资？
先给出答案，通过计算预期收益率和风险可以分辨投资和投机行为。 投资的收益来源于资产的本币价值增加、利率下降或两者叠加的结果；投机的收益主要来自于货币贬值（本币价格下跌）。我们可以通过下面公式算出两种模式的预期收益率 y = r + β(t)dB / dt 式中，r是无风险收益率， β(t)dB/dt是对应资产在t期的预期波动率。因此只要算出来这个预期收益率就可以知道这种行为到底是投资还是投机了。
假设我们购买了一种外汇期货合约，它的基本参数如下：b=1.5，s0=6，σ2=0.3， π=0.9% ，n=100，r=5%。利用上面公式计算得出这个期货的预期收益率是 y = r + β( t )·[ dB ( t ) ]/ [ dt ] = 5% + 0·[ dB ( t ) ]/ n 其中 b 是货币兑换率的波动率， s0 是货币兑换率的当前值对冲后该期货合约的价值， σ2 是标准差， π 是概率，n是采样个数。将各数值带入上述公式中求解即可得到预期收益率。 如果计算出来的预期收益率大于无风险利率则这种行为就是投机，反之则是投资。比如在这里计算得出的预期收益率大于5%，所以这种外汇期货组合的行为是投机，而不是投资。