企业合并的股权要多少？
在回答这个问题之前，我们需要先搞清楚一个逻辑，那就是： 收购方的并购意图是什么？ 是扩大规模，还是为了进军新的业务领域？亦或者是为了优化资源配置？ 这些不同的目的会对交易的结构产生重要影响。 因为如果目标是扩大规模，那么最直接的解决方式就是吸收合并，新设一家公司，将目标公司并入其下；而如果目的是进入新的业务领域，最好的方式其实就是成立一个新的主体，让这个新主体去购买目标公司的资产，通过这种方式实现业务的整合（当然也可以通过吸收合并的方式，只是可能比成立新主体多走一些程序）。而如果是想要进行资源整合，那么也是采用吸收合并的方式将目标公司纳入自己的体系内。 但无论是以何种目的收购，最终都会体现在股权上——因为只要有收购行为，就必然会产生相应的法律关系，而只要是法律关系，就不可避免地需要确定各权利义务主体的权利与义务，而这自然就会落实到股东层面。
所以，当我们搞清了这个问题后，答案其实就很明确了——企业合并中股份是否要全部转让关键还是要看收购方的目的。 如果是因为公司业务发展的需要而进行的重组，那么在交易结构的设计时就可以充分考虑如何降低转让股份的比例给管理层带来的压力。比如可以通过增资的方式引入新的股东，然后让该股东与公司签订业绩承诺协议，通过这样的方式减轻高管层的现金压力。
但需要注意的是，这种结构的设计只适用于经营情况良好的公司，如果在目标公司存在严重财务问题的情况下，这种方法将是行不通的。
另外还需要注意，企业合并中对于被合并方来说，一般情况下不会出现100%转让股份的可能性，否则就有可能是资本交易，而不是企业间的并购交易了。从实务操作的角度讲，出现全额转让股份的可能性非常低，如确因特殊原因，需要通过协议安排来维持少数股东的权益也是可以实现的。 比如，在被合并企业的实收资本中，有一部分是作为激励资金的股份未得到充份运用，在这种情况下，可以设计一项计划，将这部分虚拟的股份转化为实际的股份，分配给管理层，完成激励方案的执行。只不过这样做会相对复杂一些，并且所需要付出的成本也会较高。