股票长线稳赚吗？
这个问题的本质其实是，以尽可能少的损失换取尽可能多的收益，也就是最大化收益率/损失率的比例。 为了简化问题，我们假设只有两种交易策略，分别是买入并持有（buy and hold）以及买入并卖出（bought and sold）。对于这两种策略在任意时间点的收益和损失都用R和L来表示，并且假定投资者只有在持有标的资产期间才能获得正的回报，即在任一时刻t，有R(t)＞0或L(t)＞0。同时假定投资者只能在买入并卖出的情况下获得0的回报，即B（t）=S（t）-P（t）=0。
基于以上假设，我们可以计算出这两种策略的夏普比值，用来衡量策略的收益率/风险比率。 由夏普比值的定义可知，如果在某一段时间内，买入并持有的策略收益率更高，则其夏普比值必然大于买入并卖的策略；反之亦然。这样我们就能够得到一个关于两种策略的排序，即若期望获取更大的收益，就应该采取买入并持有策略；而若期望取得更小的损失，应该选择买入并卖出的策略。
然而，夏普比值只是一个指标，不能提供关于两种策略优劣的直接答案。因为它对两种策略的收益与风险都进行了加权比较，而收益与风险的大小是相对决策者个体偏好而言的。如果考虑风险厌恶系数为1，并且只考虑策略的损益，那么我们可以得到另一个衡量策略绩效的指标——信息比率。
信息比率是一个胜算指标，它度量了策略每获取一单位的信息所导致的平均盈利率。如果一个策略的信息比率大于1，说明这个策略能提供超过市场组合的信息，采取该策略的投资人将会获得高于投资市场组合的收益；相反，如果一个策略的信息比率小于1，意味着虽然该策略能够降低风险，但带来的超额收益不足以弥补因承担额外风险而导致的损失，因此采取该策略将不会增加投资者的总报酬。
由于本文主要关注长期策略（至少十年期）的表现，故采用信息比率作为评价标准。根据前文的假设，任何长期策略必然是买入并持有策略或者买入并卖出策略。此时策略的信息比率可以直接通过其对应的损益进行计算。假设某长期策略在测试期间的损益符合以下形式： P(t+k)=\omega_0^{\frac{1}{2}}e^{r_{0} t} (1+\delta)^{k} (\omega_{0} 1 且方案选择买入并持有时，策略的信息比率大于1，策略有效；否则，策略无效。
综上，要判断策略是否有效，只要验证其信息比率是否大于1即可。当信息比率大于1时，策略能够有效实现风险和收益的最优匹配；反之，则需要改进。