夹层贷款是什么？
在资产证券化中，夹层融资（Mezzanine Loan）是一种特殊形式的次级债，通常被包含在结构主体的债务之中。从法律属性上看，夹层是一种特殊的债权，具有债务资本的性质。
从优先次级的角度考虑，相比优先级，夹层债权处于次级，因此其面临的风险相对较高。另一方面，相比股权资本，夹层债权又具有债的性质，处于相对优先的位置，其风险也相对较低。因此夹层的信用级别要低于优先级债务的信用级别，而高于股权资本，其收益要求也低于优先级债务。
在资产证券化中，夹层债权的评级通常会比优先级低两级，如优先级的AAA评级，则夹层的评级通常为AA-级。
夹层贷款，其收益固定或带有股权性回报，通常包括或有利益和可转股条款。夹层贷款的偿还次序低于传统债务工具。
在美国的夹层资本市场中，夹层基金管理者通过共同基金、养老基金、保险公司等渠道来筹集资金。筹集的资金主要以高利贷的方式投放。典型的夹层贷款的期限为三年至七年，其利率高于低风险贷款，通常为LIBUR+4%至LIBOR+15%。