投资房市还是股市好？
假设你买的是一套房产而不是一篮子房产，情况要简单很多 - 你只关心房产本身的情况而无须关心整个房地产市场的情况；只需要关注房屋本身的结构、地理位置等要素而无需关心公司的运营和盈利状况。如果你买的是股票而非一篮子股票，情况也要比现在简单许多！你只需要关心公司本身的情况而无须关心其他同类公司的情况，只需要关注董事会决策是否得当、管理层能力是否足够而无须关心整个行业的发展前景。
可现实是，我们根本买不到这样的资产 - 我们不可能单独挑中一只股票或一间房屋而将之从整体市场体系中剥离出来。我们所能做的只是在整个市场中进行筛选，希望在满足特定条件的众多企业中选出能带来正期望值的一两家，或者在满足特定条件的诸多房屋中挑出两三套。然后我们还需考虑风险问题 - 任何一笔投资都是风险与机会的权衡。
首先，我们需要明确一点：无论对于房产还是股票来说，其价值都取决于未来预期现金流的折现值。我们将通过计算这两类资产的现金流并计算它们的折现率，从而得到它们的内在价值。
其次，我们通过对比这两种资产的风险，判断何种投资更合适。考虑到不同资产的风险衡量指标存在差异（详见风险篇）因此需要转换成统一计量单位以作比较。 最后，我们根据上述指标综合判断哪种资产更合适。若两个因素相差无几则依据风险更小者为优的原则作出选择。